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國際貨幣基金組織在全球貨物運輸成本飆升一年后(International Monetary Fund,IMF)研究人員開始探索運輸成本飆升是如何導致成本上升和通貨膨脹的。他們得出結論， 運輸成本的急劇增加正在緩慢但持續(xù)地影響通脹，這可能會持續(xù)到今年年底。

我們發(fā)現運輸成本是全球通脹的重要驅動因素。IMF在他的博客文章中寫道：當運費翻倍時，通脹就會上升0.7百分點。最重要的是，這種影響持續(xù)了18個月，一年后達到頂峰。 這意味著2021年觀察到的運輸成本的增加可能會增加2022年的通脹1.5

IMF研究始于俄烏沖突之前，其分析顯示，俄烏沖突可能會加劇全球通脹。他們研究了過去30年143個國家的數據，報告稱，隨著時間的推移，運輸成本上升對通脹的影響將逐漸增加。

IMF指出2020年3月新冠肺炎疫情發(fā)生后，港口運輸集裝箱工人短缺，占全球貿易貨物的80%以上。此外，出行限制也影響了船員的流動和卡車運輸。其他因素包括，在長期封鎖期間，大量的激勵計劃產生了被抑制的需求，使得供應鏈的運輸能力不堪重負。

這些挑戰(zhàn)的結果是，在2020年3月之后的18個月里，在全球跨洋貿易航線上運輸集裝箱的成本增加了7倍。他們還強調，大宗商品的運輸成本甚至更高。

雖然運輸成本的增加對通貨膨脹的影響小于燃料或食品價格對通貨膨脹的影響，但運輸成本的波動性要大得多。因此，全球運輸價格變化對通貨膨脹變化的貢獻與全球燃料和食品價格的影響相似。

此外，研究表明，雖然較高的運輸成本將在兩個月內影響碼頭進口商品的價格，并迅速轉移到生產者的價格，但對收銀機前消費者支付的價格的影響將逐漸增加，并在12個月后達到峰值。這比全球油價上漲要慢得多，司機們會在幾個月內感覺到油價上漲。

IMF報告稱，運輸成本上升對一些國家的通脹影響大于其他國家，經濟體的結構特征將對通脹產生影響。 進口更多消費品的國家通貨膨脹增長更大，更融入全球供應鏈的國家也是如此。同樣，通常支付更高運費的國家，內陸國家和低收入國家，特別是島國，在運費上漲時會有更多的通貨膨脹 。強大可靠的貨幣政策框架可以在緩解第二輪進口價格和通脹的影響方面發(fā)揮作用。

IMF在研究發(fā)表之際，監(jiān)管機構和政界人士（尤其是美國）正在尋求控制班輪運輸定價的行動。與此同時，許多分析師質疑集裝箱的發(fā)展是否真的停滯不前，本月所有主要集裝箱指數都下降了。經濟學家表示，西方消費者的需求大幅放緩，這在很大程度上是由于高運費導致的通脹飆升。

IMF結論是， 運輸成本的通脹影響將持續(xù)到2022年底 。他們的報告將給許多面臨通脹加劇和經濟活動疲軟的央行行長帶來復雜的權衡。此外， 俄烏沖突很可能導致供應鏈進一步中斷，這可能會使全球運輸成本及其通脹效應長期保持較高水平。