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2020年12月底，渣打銀行出了一份預(yù)測——2021年八大“黑天鵝”事件，稱此為“不太可能出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)將顛覆金融市場”，其中第一位是拜登辭職，還有一條是人民幣對美元匯率升破6.0。

“破6”意味著什么呢？等于說，今年人民幣要再升值近8.8%！2020年全年，人民幣升值全年累計升值幅度是接近7%，從5月份開始升值幅度最高超過了9%。

渣打銀行將之列為2021的八大“黑天鵝”之一，顯然這是不太可能發(fā)生的情況。

那么2021，人民幣匯率到底如何走呢？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家 眾說紛紜

中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇（CCEF）理事、中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤 認(rèn)為，2020年人民幣已積累一定漲幅，若未來一個多月無利空出現(xiàn)， 2021年初人民幣匯率大概率會慣性沖高 。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在不確定性，2020年下半年人民幣走強(qiáng)是因為中國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇。若2021年全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，意味著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的領(lǐng)先優(yōu)勢會收窄。

管濤指出，同時，2021年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)若低于正常水平，或會加大人民幣匯率調(diào)整壓力。鑒于未來內(nèi)外部不確定不穩(wěn)定因素較多，人民幣匯率新周期言之尚早。

花旗銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛 認(rèn)為，今年將會有更多境外資本流入國內(nèi)，促使人民幣進(jìn)一步升值?！拔覀冞€是認(rèn)為到 今年6月份左右，人民幣匯率到6.3是可以達(dá)到的 ，現(xiàn)在看來這樣的預(yù)期應(yīng)該是比較保守一些，因為現(xiàn)在人民幣已經(jīng)破6.4了，到年底我們認(rèn)為人民幣會進(jìn)一步升值到6，甚至有破6的可能性”。

恒生中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹 表示，人民幣對美元匯率 在第一季度升破6的概率很大 。王丹解釋稱，中美貿(mào)易順差居高不下，中國出口動能仍然后勁十足，甚至更強(qiáng)；同時，對比生產(chǎn)力來看，中國科技進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)鏈升級速度很快，所以人民幣面臨較強(qiáng)升值壓力。

京東科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長沈建光 則認(rèn)為，2021年人民幣波動幅度將加大，人民幣兌美元中間價 年內(nèi)或達(dá)到6.1左右，“破6”概率不大 。

原因在于，一方面，2021年美元跌幅或有所放緩。另一方面，匯率升值過快不利于貿(mào)易，影響出口競爭力。政策層面，近幾個月金融部門已經(jīng)出臺若干逆周期措施，下調(diào)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率和企業(yè)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，顯示出防止匯率過快升值的政策取向。

中金公司 則認(rèn)為，短期內(nèi)，人民幣走強(qiáng)仍有五方面因素的支撐，一是風(fēng)險溢價有望進(jìn)一步下行；二是中美影子利差仍有走闊可能；三是春節(jié)效應(yīng)；四是全球走出疫情陰霾前，我國出口或?qū)⒀永m(xù)亮眼表現(xiàn)；五是弱美元所帶來的相對友好的外部環(huán)境。人民幣在一季度可能有1.5%左右的升值空間（6.35）。

但往后看，人民幣或?qū)⒚媾R一定的回調(diào)風(fēng)險，一方面，全球共振復(fù)蘇后“出口強(qiáng)、進(jìn)口弱”的現(xiàn)象難以持續(xù)，經(jīng)常項目順差將大概率收窄；另一方面，疫苗鋪開后，匯率或?qū)⒁驗槔畹氖照袎海淮送饷涝矊⒃诙径韧竺媾R更大的不確定性。同時預(yù)計拜登上臺初期或側(cè)重于國內(nèi)事務(wù)，但往后仍需警惕美國政府繼續(xù)打壓中國企業(yè)和資本市場，進(jìn)而抑制風(fēng)險偏好，加劇匯率波動的可能性。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超 預(yù)測，人民幣兌美元匯率維持升值， 2021年波動中樞在6.5附近， 波動區(qū)間為6.3-6.7，上半年大概率可觸及6.3高點(diǎn)，但下半年隨著疫苗的使用使得海外經(jīng)濟(jì)體逐漸恢復(fù)生產(chǎn)能力，而我國經(jīng)濟(jì)增速逐漸下行，人民幣匯率或?qū)⒚媾R一定貶值壓力，尤其是四季度我國GDP增速或回落至4.8%低位，此時貨幣政策也可能隨之轉(zhuǎn)向邊際寬松，而美聯(lián)儲或逐步開啟貨幣政策正?；?，中美利差也不利于人民幣匯率升值。但中長期看，未來8-10年美元大周期下行，人民幣匯率將走出確定性升值趨勢。

商務(wù)部： 回歸6.5-6.8可能性非常大

在2021年匯率趨勢走向方面，商務(wù)部研究院外貿(mào)所所長梁明認(rèn)為，美國國內(nèi)因素是一個重要因素：如1月20日后拜登政府順利過渡，美國經(jīng)濟(jì)朝著恢復(fù)正常的方向變化，那人民幣兌美元就不可能持續(xù)地、大規(guī)模地升值?！翱傮w來講，我認(rèn)為人民幣兌美元還是會回歸均衡，比如說回歸到6.8、6.9或7左右，這會是一個均衡水平?！?

央行： 既不會持續(xù)升值，也不會持續(xù)貶值

央行貨幣政策司司長孫國峰1月15日表示，未來人民幣匯率走勢取決于經(jīng)濟(jì)形勢、國際市場因素等，總的看，人民幣匯率有升有貶、雙向浮動將成為常態(tài)，既不會持續(xù)升值，也不會持續(xù)貶值。

孫國峰認(rèn)為，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，與我國的對外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)基本面是相符的。與其他主要貨幣相比，人民幣對美元匯率升值幅度也較為適中。在更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制下，人民幣匯率處于合理均衡水平，匯率變動對出口和經(jīng)濟(jì)的正負(fù)影響基本相互抵消。未來人民幣匯率走勢取決于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢、國際收支狀況和國際外匯市場變化等因素。

外管局： 總體平衡、雙向波動

1月22日，國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英介紹了2020年外匯收支數(shù)據(jù)情況，同時回應(yīng)了外匯儲備、人民幣匯率、外資購債等熱點(diǎn)問題。

2020年上半年，在人民幣匯率持續(xù)貶值的背景下，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為66%，同比上升2.0個百分點(diǎn)。在2020年下半年人民幣匯率經(jīng)歷了較快升值之后，2020年全年的結(jié)匯率反而下降到了2個百分點(diǎn)至64%。

2020年12月，結(jié)售匯順差666億美元，其中貨物貿(mào)易項下的結(jié)售匯607億美元，占91%，說明了部分企業(yè)結(jié)匯意愿比較強(qiáng)烈。

2021年外匯市場將會如何變化？

王春英表示，未來外匯市場將進(jìn)一步鞏固和呈現(xiàn)總體平衡、雙向波動的特征。首先，中國正在加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，會促進(jìn)內(nèi)需和外需、進(jìn)口和出口、對外投資和吸收外資協(xié)調(diào)發(fā)展。其次，堅定推動金融市場高水平雙向開放，提高跨境貿(mào)易投資自由化、便利化水平，為跨境資金雙向自由均衡流動創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。第三，外匯市場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善，保持比較高彈性的人民幣匯率，在未來將充分發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支“自動穩(wěn)定器”的作用。

不過，王春英也表示，從國際環(huán)境來看，今年全球經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)步復(fù)蘇，但不穩(wěn)定不確定性的因素依然較多，疫情沖擊導(dǎo)致的衍生風(fēng)險也不容忽視，國際金融市場動蕩可能還會存在，可能會加大中國外匯市場的波動。

值得注意的是，外匯局調(diào)查了解到出口企業(yè)中有一部分是以人民幣或者歐元等非美貨幣做結(jié)算，人民幣對美元升值，對這類企業(yè)的影響是有限的。

此外，2020年企業(yè)的套保意識已經(jīng)有所上升，套保比率是17.1%，比2019年上升了2.7個百分點(diǎn)。有部分企業(yè)對匯率風(fēng)險高度重視，采取了很多積極有效的措施，比如在商業(yè)合同中增加匯率波動、重新定價的條款，采用多種貨幣結(jié)算，分散匯率波動風(fēng)險；部分外資企業(yè)對于超過100萬美元的匯率風(fēng)險敞口都有非常明確的管理策略。